КАК ИНВЕСТИРОВАТЬ В ЗАРУБЕЖНЫЕ КОМПАНИИ




Глава 1. Почему интересен иностранный рынок акций

 

По итогам 2020 г. объем торгов на Санкт-Петербургской бирже вырос в 10 раз по сравнению с предыдущим годом. Уже в феврале 2021 г. по объему сделок она обходит Московскую биржу, при том, что еще в прошлом году оборот СПБ биржи составлял половину от оборота Мосбиржи, а исторически никогда не превышал и 10%.

 

10-кратный рост сделок на «питерской» бирже за последний год

График 10-кратный рост сделок на «питерской» бирже за последний год

Источник: Санкт-Петербургская биржа, https://spbexchange.ru/

 

В чем причина столь стремительного спроса к этой торговой площадке?   

 

Уникальность ее в том, что здесь можно купить акции международных компаний. Удобно, безопасно и абсолютно законно можно стать владельцем Microsoft, Apple или Tesla. В конце 2014 года СПБ биржа совершила мини-революцию в российском биржевом деле, впервые организовав торги акциями иностранных компаний.

 

Зачем инвестировать за рубеж?

 

Первая причина инвестиций в международные компании – диверсификация.

 

Российские компании составляют небольшую часть от всего спектра возможностей для инвестора в акции. Для понимания состояния мирового рынка можно взять фондовый индекс, который включает максимальное количество компаний как развитых, так и развивающихся стран. Хорошим ориентиром является индекс FTSE Global All cap[1], охватывающий 98% глобального рынка акций.

 

Доля российских компаний в нем составляет всего 0.32%[2].

 

Даже при инвестировании в самые ликвидные и надежные отечественные инструменты, столь сильная концентрация сбережений не делает портфель устойчивым к страновым рискам и экономическим потрясениям.

 

 

FTSE Global All Cap Index по странам

График FTSE Global All Cap Index по странам

 

Несмотря на то, что США вносят менее четверти в мировой ВВП, вклад этой страны в общую капитализацию мирового рынка акций гораздо выше. Вышеупомянутый индекс на 58,45% сформирован американскими бумагами.

 

Соединенные Штаты неизменно входят в число лучших на международном уровне по своей общей конкурентоспособности и легкости ведения бизнеса. Будучи стабильной демократией с прозрачной и предсказуемой правовой системой, деловая культура США поощряет свободное предпринимательство и конкуренцию. Нормативное регулирование и защита права собственности особенно благоприятствует открытию и ведению бизнеса.

 

Далее в качестве иностранных инвестиций будут рассматриваться именно акции американского фондового рынка.

 

Большая доходность и страховка от инфляции

 

Акции – это ключевой актив инвесторов во всем мире. В долгосрочном горизонте за счет роста стоимости они обеспечивают доходность выше, чем другие инструменты. К тому же многие компании платят дивиденды, тем самым еще больше увеличивая доход инвестора.

 

Покрывает ли инфляцию доходность?

 

Динамика стоимости индекса будет ориентиром для оценки доходности акций, которые его образуют. Сравним на историческом горизонте 25 лет (максимальный для российского фондового рынка), 15 и 10 лет S&P500 и RTSi :

  • S&P 500 – один из наиболее часто используемых фондовых индексов, покрывает порядка 80% капитализации рынка США.

  • RTSi охватывает 84% рынка российских акций, рассчитывается в долларах США, что удобно для сопоставления «яблок с яблоками».

 

Примерная среднегодовая доходность российских компаний, без учета дивидендных выплат, за 25 лет составила 9.8% при росте инфляции 9.5% за этот период. При этом основной рост российского рынка пришелся на период до 2008. За последние 10 лет среднегодовая доходность S&P500 в пять превышает доходность RTSi.

 Таблица с данными превышения доходности S&P500 над RTSi

График превышения доходности S&P500 над RTSi

 

 

Безусловно, исторические показатели не являются гарантией будущих результатов. Тем не менее, американский фондовый рынок выглядит гораздо более предсказуемым в условиях стабильно низкой инфляции.

 

Надежность вложений

 

Четверть компаний S&P500 имеют вековую историю. Procter & Gamble выплачивает дивиденды своим акционерам уже 131 год подряд с момента своего основания в 1890 году. И последние 65 лет увеличивает выплаты, демонстрируя приверженность компании возвратить стоимость своим акционерам. Wells Fargo (1852), Pfizer (1849), ExxonMobil (наследник Standard Oil 1870), Berkshire Hathaway (1839), Colgate-Palmolive (1806) являются одними из старейших компаний на Нью-Йоркской фондовой бирже.

 

Глоссарий для начинающих инвесторов

FTSE Global All cap

фондовый индекс, состоит из акций крупных, средних и малых компаний на развитых и развивающихся рынках по всему миру. Всего составляющих – 9 122

 

 

S&P 500

фондовый индекс, в корзину которого включено 505 акций, торгуемых на фондовых биржах США публичных компаний, имеющих наибольшую капитализацию

 

 

RTSi

индикатор фондового рынка России, включает наиболее ликвидные акции крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов

 

 

Акция

эмиссионная ценная бумага, доля владения компанией, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении компании и на часть имущества в случае ее ликвидации акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении компании и на часть имущества в случае ее ликвидации 

 

 

Биржа

организатор торгов товарами, валютой, ценными бумагами, производными и другими рыночными инструментами

 

 

Брокер

посредник между частным инвестором и биржей. Его задача исполнить заявку инвестора «купить» или «продать» от имени инвестора. Брокеры зарабатывают деньги, взимая комиссию со своих клиентов за каждый выполняемый ими заказ. Поэтому лучше всегда помнить про конфликт интересов между брокером и инвестором: чем больше клиент беспорядочно покупает и продает инструменты, тем больше зарабатывает брокер    

 

 

Индекс

сводный индекс, вычисляемый на основе цен определённой группы ценных бумаг. При расчёте индекса его начальное (базовое) значение может являться суммой цен или приравниваться к произвольному числу (например, 100 или 1000). Индикатор состояния рынка ценных бумаг

 

 

Капитализация

рыночная стоимость 1 ценной бумаги в обращении. Капитализация компании - произведение количества акций акционерного общества на их текущую (рыночную) цену

 

 

Фондовый рынок

рынок, на котором акции компаний выпускаются и торгуются либо через биржи, либо на внебиржевых рынках. Метод, с помощью которого компании привлекают капитал, а инвесторы владеют частью компании

 

[Главы 2 и 3 в следующих блогах]

 

Ссылки:

 

[1] FTSE Global All cap

[2] FTSE Russell Factsheet. FTSE Global All Cap Index по состоянию на 31.07.2021

[3] Рост значения индекса на сен’21 к историческим значениям по формуле [ Индекс 1  – Индекс 0 ] / Индекс 0

[4] Compound annual growth rate – совокупный среднегодовой темп роста


Специально для блога HOCK Training:

Юлия Гавриленко #CFA level 3 candidate

Управляющая компания паевым инвестиционным фондом недвижимости дом.рф

Член команды преподавателей CFA Level 1-3 в HOCK Training

 

#CFA


Все блоги